Estudio Jurídico Araúz

Por sus elementos comunes, podríamos establecer que se denominan mercados financieros a aquellos lugares o sistemas en los que se emiten o se negocian activos financieros, con un determinado riesgo, a determinados plazos, con referencia a una determinada moneda y en atención a una serie de normas.

 

Apegándonos a esta definición existen diversas clases de mercados financieros, por ejemplo:

 

a) Según su actividad.   Los mercados pueden ser de emisión o de negociación.  A los mercados de emisión se les conoce como mercados primarios.   A los de negociación, mercados secundarios.

 

b) Según el plazo de vencimiento al que se negocian.  Los mercados financieros pueden ser, bien a corto plazo (usualmente desde un día en operaciones spot), a mediano plazo (por lo general entre seis meses y un año), o bien a largo plazo (tal como lo sería la deuda soberana a 30 años).

 

c) Según el riesgo en el que se incurre.  Tenemos los de riesgo cero (clasificación doctrinaria con la que no comulgo, dado que los mercados financieros son de riesgo por antonomasia), o de riesgo muy elevado, tal como son el mercado de divisas o el de derivados.

 

d) Según la moneda en la que se negocia o emiten los activos,  tenemos a los mercados de divisas.

 

e) Según las normas que regulan las transacciones, los mercados financieros pueden ser:

• Mercados oficiales.  Cuando están regulados por alguna ley. (v.g. Decreto Ley 1 de 8 de julio de 1999, que regula el mercado de valores en Panamá).

• Mercados no oficiales; pero organizados.    No están regulados por Ley, pero están de alguna forma controlados y permitidos por la autoridad pertinente y su funcionamiento está perfectamente normalizado.

• Mercados libres.  Son aquellos que no se encuentran regulados por ninguna Ley. Tal es el caso del mercado de divisas, que es el mercado libre por excelencia.  Es tan grande (eje central de las principales plazas financieras del mundo, como Nueva York, Londres y Tokyo, con transacciones aproximadas de 3 trillones de dólares diarios)  que no puede ser controlado por ningún país para ponerle reglas.

No obstante, la división más conocida de estos mercados es aquella que los clasifica según los activos financieros que se emiten o negocian en ellos:

• Mercado bancario.   Se negocian activos bancarios, por ejemplo, préstamos hipotecarios.

• Mercado de dinero.  Se negocian activos líquidos o cuasi líquidos de riesgo cero o próximo a cero.   Puede subdividirse en los siguientes:

a) Mercado monetario:  Se realizan operaciones de crédito o negocian activos financieros a corto plazo, tales como certificados de depósito,  bonos, pagarés del Tesoro y letras de cambio.    Principalmente los gobiernos lo utilizan como herramienta de control de la política monetaria. 

b) Mercado Interbancario:   Es el mercado secundario del anterior y redistribuye entre los intermediarios financieros los activos líquidos necesarios para el funcionamiento del sistema dentro de los límites de la política monetaria.

• Mercado de capitales.  Podemos subdividirlo de la siguiente manera:

a) De renta fija.  Donde se emiten o negocian activos de renta fija, es decir, se negocian activos financieros que dan derecho a percibir un interés predeterminado y al vencimiento devuelven el principal; éstos pueden ser deuda pública, bonos corporativos, etc.

b) De renta variable.  Donde se emiten o negocian activos cuya  rentabilidad no es conocida de antemano.  Tiene su protagonismo en las Bolsas de Valores, donde se negocian acciones de las empresas más importantes de una ciudad,  país o región.

 

• Mercado de divisas.   Utilizan el valor de las monedas (tipo de cambio) de cada nación como fundamento de la pérdida o ganancia en las negociaciones.

• Mercado de derivados.  Instrumentos de cobertura a partir de activos principales.  En el mercado de derivados se negocian futuros, opciones, etc.

 

Espero que estos breves apuntes sean de su provecho para optimizar el análisis de la información que reciba en los medios de comunicación social, y le permitan tener una visión más precisa del concepto de los mercados financieros, que en definitiva tienen como función la generación de riqueza, permitiendo a los agentes económicos converger en torno a principios básicos y universales de libre oferta y demanda.